北京证券股票配资靠谱吗 2027年, VLCC市场将与现在“大不同”

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有分析称，当前处于历史高位的超大型原油船（VLCC）市场，从2027年末起，可能遭遇“双重打击”——新造船集中交付与推高即期运费的运营低效因素消退将同时袭来。

截至10月9日，VLCC的全球日均收益已达80.5万美元，原油船市场创新的历史高点。这一行情的核心驱动是霍尔木兹海峡持续关闭。自上月以来，中东湾原油流出量已飙升至1333万桶/日，但霍尔木兹海峡过境数据未能反映这一复苏。船舶在通过海峡时普遍关闭AIS，随后在苏哈尔附近海域进行船对船过驳作业。

能够执行此类航行的船舶正获得巨额溢价，10月9日，中东湾至中国航线评估运费约为141万美元/日。OptimaShippingServices市场分析主管AngelicaKemene指出，海湾地区VLCC运价比2020至2025年的正常水平高出近16倍，而战争险仅占该溢价的一小部分。BancheroCosta研究主管RalphLeszczynski将本轮上涨归结为“低效”二字：油船被困海湾、船舶在阿曼湾闲置等待过驳等，均严重压缩了有效运力。同时，美国出口创历史新高、南美出货增长，拉长航程带来吨英里需求增加，中国需求也进一步支撑进口。经济合作与发展组织（OECD）成员国石油库存处于1990年以来的最低水平，补充库存可能在未来数年产生每日约100万桶的额外需求。

繁荣的货运市场同步推高船舶资产价格。SignalOcean分析师NikolasZannikos透露，中东出口商正大量购入船舶用于过驳和贸易运营，近期，15年船龄船舶售价比新造船价格高出25%，转售船价值比新造船高出约75%。AngelicaKemene补充称，一艘10年船龄的VLCC价值在一年内从8600万美元升至1.33亿美元，15年船龄的同类船则从5750万美元攀升至1亿美元。按海湾往返航次约5000万美元总运费计算，运营10年船龄船可在不到三个航次收回成本，霍尔木兹海峡关闭期间，船价仍有上行空间。

市场关注焦点在于霍尔木兹海峡恢复通航后的走势。NikolasZannikos认为，市场对霍尔木兹的依赖度将结构性降低，但重开时运力释放将导致运费相对迅速回落。RalphLeszczynski则对短期解决持怀疑态度，预计混乱局面将延续至明年，为运费提供持续高位支撑。中长期威胁来自过去两年积累的大量新造船订单。

他解释，船东借鉴2008年高运费后崩盘的经验，将几乎全部收益再投资于高规格新造船，以在预期的市场修正中占据优势。AngelicaKemene指出，当前VLCC订单为15年及以上老旧船舶数量的73%，而拆船比十年均值低47%，在当前资产价格下，船东缺乏送拆动力，只有运费下跌后才会选择拆解。VLCC船队预计今明两年分别增长3.6%和6.6%，而2027年的吨英里需求，预计略低于2025年水平。RalphLeszczynski总结称，大部分新造VLCC将从2027年末起交付，届时，霍尔木兹海峡危机或已在某种程度上得到解决北京证券股票配资靠谱吗，市场将面临新船交付与运营低效消退的双重打击。